经济复苏通胀上行 英国央行或将实施疫情后第三次加息
金融时报
今年以来，越来越多的发达经济体央行迈入紧缩周期，而英国央行无疑是其中步伐最快的。2021年12月，英国央行将利率提高到0.25%，并于今年2月再度加息至0.5%。同时，英国央行开始缩减其8950亿英镑的债券购买计划。连续加息在英国实属罕见，当前英国利率已上升至0.5%。随着经济复苏和通胀的持续上行，市场预计加息行动仍将持续，英国央行或将在本周四的议息会议上加息25个基点至0.75%，使其借款成本回到疫情发生之前的水平。
经济增速超预期反弹
英国国家统计局近日公布的数据显示，英国1月国内生产总值（GDP）环比增长0.8%，大幅超出经济学家预期的0.1%以及前值-0.2%；GDP同比增长10%，高于预期9.3%以及前值6%。英国经济在1月份反弹至疫情发生前的水平之上，从一个月前的低迷中恢复过来。从公布的数据来看，英国经济的各个领域都迎来复苏，其中，服务业和建筑业扩张强劲。
值得注意的是，这一增长势头并非昙花一现，近期公布的其他数据显示英国经济的增长在2月份仍在持续。市场研究机构埃信华迈公司公布的最新数据显示，英国2月综合采购经理人指数（PMI）初值为60.2，高于预期的55.3。英国2月服务业PMI初值达60.8，为8个月以来的最高水平，高于预期的55.5，前值为54.1。英国2月制造业PMI初值为57.3，高于预期的57。可以看到，随着防疫限制措施解除，英国的经济活动正在快速恢复。
彭博经济学家丹·汉森表示：“2月份英国综合PMI的反弹表明，自今年年初以来，奥密克戎带来的疫情阻力已经减弱，这与我们认为英国经济恢复增长的观点一致。而通胀飙升将成为英国经济在下一阶段面临的重大挑战。”
通胀预期创14年新高
诚如经济学家们所言，通胀已成为当前困扰经济的最大风险。英国央行上周公布的季度英国公众通胀态度报告显示，英国公众的利率预期再度上升，达到2008年以来的最高值。英国央行这项有4503名公众参与的调查显示，受访者认为，目前英国通货膨胀率的中位数为5.0%，远高于去年11月调查的3.7%。受访者认为，未来一年英国通货膨胀率的中位数为4.3%，高于去年11月调查的3.2%，且是2008年以来的最高水平。
事实上，当前英国的通货膨胀率已处于30年来最高水平，英国国家统计局数据显示，1月英国消费者价格指数（CPI）同比上升5.5%，这也是英国通胀率连续4个月超出预期。通胀走高下，英国民众正承受着物价上涨带来的压力。贸易组织英国制造（Make UK）表示，58%的英国制造商在2022年初提高了价格，高于2021年底的52%，这是连续第5个季度上涨，是自2000年该调查开始询问有关价格问题以来的最高读数。
眼下，随着俄乌紧张局势升级推高能源价格，市场预计英国通胀水平的上涨将进一步加速。英国政府能源监管机构天然气与电力市场办公室（Ofgem）2月宣布，从4月开始，英格兰、威尔士和苏格兰家庭使用的生活能源价格涨幅最高将提升54%，即每个家庭平均每年为燃气、电力等能源付费达到1971英镑，比此前多付693英镑。英国央行预计，到今年4月英国的通胀率可能会达到7.25%，是英国央行政策目标（2%）的3倍多，而2022年平均通胀率也将超过6%。
3月加息箭在弦上
通胀“高烧”不退，让英国央行不得不加快紧缩步伐。英国央行此前曾表示，现在有必要加息，来降低高通胀的风险，因此市场普遍预计英国央行将在3月连续加息。
万神殿宏观经济学研究公司英国首席经济学家塞缪尔·图姆斯认为，英国1月份的经济表现意味着3月英国央行会将利率提高25个基点。但他认为，随着家庭实际可支配收入不断增加的压力对国内需求的影响，英国经济的复苏很可能会在4月份停滞，因此在5月加息到1%后，英国央行可能不会继续提高利率。高盛集团分析师也持类似看法，认为英国2022年将加息3次，利率或提升至1%。高盛最新报告提出，3月或5月英国央行都有可能加息25个基点，前提是奥密克戎毒株对经济影响是温和的。而在年内两次加息后，高盛预计英国货币政策委员会将按兵不动6个月，然后在2022年11月将利率提高至1%。
汇丰银行经济学家伊丽莎白·马丁斯则认为今年英国通胀和英国央行利率的路径将更加陡峭。预计英国央行将在3月、5月和8月各加息25个基点，使基准借贷成本达到1.25%，高于此前预测的1%。凯投宏观的英国首席经济学家保罗·戴尔斯的预测更为激进，他认为，英国央行货币政策委员会的成员已经非常担心目前的通胀情况，因此3月17日很可能将基准利率从0.5%上调至0.75%。而劳动力市场紧张很可能意味着英国央行明年最终将把利率提高到2%。但他同时表示，经济前景的不确定性将使英国央行的决策变得更加艰难。
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