英国央行加息预期意味着本世纪最快的政策紧缩浪潮将至

本文源自:金融界网

　　如果投资者预期成真，英国央行可能有望进入本世纪以来力度最大的货币紧缩周期。

　　在英国央行行长贝利讲话后，对英国央行加息的预期周一进一步大幅上升，当前定价显示的预期是2022年底前加息115个基点至1.25%。

　　总体影响甚至可能更高。根据英国央行8月发布的指引，如果经济环境允许，一旦利率升到0.5%，央行就可能停止量化宽松计划中的债券再投资。

　　目前市场预期利率将在12月达到0.5%。如果英国央行随后立即停止债券再投资，明年英国央行资产负债表将减少大约370亿英镑（510亿美元）债券。根据前行长卡尼所说的经验法则，这相当于加息31个基点 。

　　这将使总体紧缩程度至少相当于一年多来加息约146个基点，程度甚至超过英国央行在2003年和2006年开始的前两次最大紧缩周期。

　　诚然实际影响尚不确定，英国央行8月表示缩表对货币状况的影响可能小于扩表。

　　但随着英国央行持有的350亿英镑国债将于2023年到期，一旦利率达到1%，央行势将直接出售债券，那么整体紧缩程度可能更高。

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